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CCOR与标普500价格指数的走势对比（2018.1.31-2019.8.19）■上：CCOR；下：标普500指数三、股票期权在ETF投资中的应用看完这一类产品，是不是对这种投资策略心动了呢？在以前的文章中，我们也给读者介绍过如何用股票期权来减少市场下行风险的影响。我们在A股市场也可以使用“股票ETF+50ETF认沽期权”的方式构建类似的投资组合，大盘下跌的时候用认沽期权保护持仓。当然，具体保险效果就要看该股票/ETF和50ETF期权的相关性大小了。

那么，中国烟草总公司为何至今都没有出现在世界500强企业的榜单当中呢？这是因为中国烟草行业自1982年以来一直实行专卖制度，它使得中国烟草总公司在经济中获得了特殊的地位，与国际通行的“现代化企业”概念存在差异。中国烟草总公司对专卖制度的依赖，从旗下从事国际业务的子公司中烟国际在近期申请上市文件中的一句话可以窥见端倪：“我们非常依赖国家专卖制度。 这一制度的任何实质变化或废除，都将对我们的业务运营产生实质的不利影响。”

在中新控股的收入板块中，在线投资及科技驱动贷款服务业务的收入（主要来源是掌众金服）为33.34亿元，对总收入的贡献率达到了69.4%，而这还不是此项业务板块对中新控股收入贡献率最高的时候，这一业务板块在2017年第三季度一度为中新控股贡献了近八成的收入，取得收入28.85亿元，同比增长约14.5倍。

参会会员表示，设立科创板并试点注册制应以市场化为导向，以平稳试点为目标。作为行业选出的代表，参会会员应与证监会和上交所一起，以促进改革成功落地为己任，为资本市场更好服务科技创新企业、完善市场基础性制度献计献策，为全面推进注册制试点改革积累经验、打好基础。

五建议关注科技股景气度改善及提前布局高股息行业建议关注科技股景气度改善及提前布局高股息行业。8月外资将如期流入A股、监管积极采取措施提振市场、A股盈利周期正在迎来拐点、短期调整使得估值大幅回落，我们认为从中长期角度看，A股在当前位置的配置价值凸显，是长期资金入场布局的相对安全区域。可以选择弱市之下反弹动力充足的标的：一是延续下跌前的科技股思路，尤其是消费电子；二是提前布局四季度高股息行业。

在业务部分，上交所特别关注到，公司的3家子公司（苏州五角、苏州灵猴、博众机器人）在报告期内出现大额亏损，要求公司补充披露是否存在将其利润转移至低税率公司、是否存在纠纷或潜在纠纷等问题。对此，公司在回复中均表示：不存在将产品低价销售给母公司或其他具有高新技术企业资质的子公司，将利润转移至低税率公司，通过转移定价降低税负的情形。